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医好意思商场足球盘赔，合规家具与水货的往还，从未住手。爆火的司好意思格鲁肽更是不例外。

8月10日，诺和诺德发布的上半年财报，让咱们看法到大象起舞的同期，也捕快到了国内GLP-1药物的极大需求。

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本年上半年，诺和诺德GLP-1药物，在国内销售额约33亿元，同比增长接近1倍。凭证公司财报，其市占率约为71%。这意味着，上半年国内GLP-1药物商场边界已经贴近50亿元，全年或逾越100亿元。

天然诺和诺德的GLP-1并未在国内上市减肥妥当症，但从等社区平台来看，GLP-1在国内超妥当症销售并不有数。

这也从另一个角度突显了减肥商场的强大后劲。也正因此，国内药企包括信达生物、华东医药、恒瑞医药等纷繁入局。

目前，上海海港队积29分排名中超第一，但球队的战绩，并没有让海港球迷感到很满意。针对球队主帅哈维尔在战术、场面上的不满，有很多球迷在赛场喊出了“哈维尔下课”。有球迷表示：“纸面实力那么强，球队和谁都踢成五五开，毫无强队气质，场面上难看至极。”

参与减肥药商场竞争的，不单好正规军，还有归隐的作秀势力。

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本年上半年，绍兴诸暨市商场监管局勾通市公安局破获天下首例特大分娩销售司好意思格鲁肽假药案，涉案金额超亿元。放手查获时，涉案假药家具已通过各级代理流入20余个省份。

由此，一个产销已成竣工闭环的GLP-1伪物江湖，浮出水面。

01 远未得志的需求‍‍‍

GLP-1作秀江湖的存在，一方面是因为强大的蛋糕诱导，另一方面则是合规企业的缺失。‍

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即等于当今，诺和诺德的GLP-1家具并未在国内上市减肥妥当症，仅仅当作降糖使用。日前，华东医药、仁会生物联系GLP-1药物减肥妥当症的上市，才宣告了国内减肥商场所规军开动登场。

除了合规企业的缺失，还有一个很穷苦的原因是诺和诺德GLP-1的供应不及。正如上文所说，消费者需求催生的“超妥当症”使用并不疏远。

这也让司好意思格鲁肽出现了缺货的风物。2022年7月，诺和诺德就在一份声明中称司好意思格鲁肽需求逾越预估，为全面归附供应，住手院外商场供应。

这并不奇怪。仅从工艺来看，多肽药物的分娩虽复杂，但扩产难度并不算大。仅仅，此前囿于多肽药物常常较高的活性和较小的需求量，大多量CDMO的固相多肽合成釜提交王人比拟小，常常在1000升以下。因此，在需求斯须出现爆炸式增长确当下，产能成了最大的枷锁。

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这亦然诺和诺德、礼来等药企在国际遭受的产能窘境。诺和诺德的司好意思格鲁肽因为供给严重不及，导致商场把需求转动到其日打针的利拉鲁肽身上。这种情况下，诺和诺德的司好意思格鲁肽在国内供给跟不上节律，更在原理之中。

GLP-1的产能问题并责备以贬责。当今，诺和诺德就在通过在不同场地扩建厂房的表情，来贬责司好意思格鲁肽的产能问题。

仅仅，这有点用钱：为此，诺和诺德已拨出数十亿好意思元用于扩大产能；同期，这也需要耗尽时候。医药产业化基地插足使用，不仅需要成立周期，更需要通过监管的考证。

因此，即等于氪金选手，产能的开释也需要按序渐进。这也留给地下江湖施展的空间。

02 伪物江湖的产销闭环‍

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那么，司好意思格鲁肽伪物商场又是如何存在的呢？中枢原因在于，原料药的赢得并不难。

平淡情况下，只好与制剂共同审评审批的原料药，才智供相应关联审评药品上市时使用。

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当今，国内虽不存在经认真注册备案的司好意思格鲁肽原料药，无法销售给卑劣企业作念制剂分娩用，但不错用作念科研或出口。

这也就有了操作空间。毕竟，企业只管销售，只消购买方有天赋，就能完成司好意思格鲁肽原料药的购置。这少量，在媒体春联系产业链的采访拜谒中得到了说明。

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凭证《逐日经济新闻》报谈，当记者建议以制剂使用收购原料药时，供应商并未拒却，致使供应商还建议，不错通过“营业公司坚贞公约的表情”，出口转内销。

供应莫得问题，销售更不是拦截。一方面，这些伪物不错以化妆品的模式，卖给好意思容院和代理商；另一方面，互联网期间，不论是电商平台照旧一又友圈，王人不错成为销售的中枢渠谈。

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由此，一条完整的“产、销”链条达到了闭环。而之是以有东谈主风景铤而走险，天然是利润空间真的太大。

2021年进入医保时，司好意思格鲁肽的价钱是小笔1.5ml/支479元，大笔3.0ml/支814元。以最低剂量盘算，月支出也不低。实质上，在供不应求的情况下，院外渠谈不同剂型价钱大幅高潮。

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而凭证《逐日经济新闻》报谈，司好意思格鲁肽原料药1克价钱，在3000元-5000元傍边。要知谈，1.5ml/支的司好意思格鲁肽打针液中，含量约为2毫克。也就是说，足量使用的情况下，1克原料药约略能兑成500支制品打针液。

以医保价钱盘算，1克原料药的“价值”至少逾越20万元，其中的利润空间可思而知。也难怪，作秀势力会如斯盛行。

03 合规趋势下的挑战

医好意思行业的特等性，决定了合规家具与“水货”和伪物往还从未住手。这少量，在肉毒素商场得到了很好的体现。

天然国内已有多款肉毒素上市，但非正规的“水货”一直占据主要商场份额。如下图所示，2019年正规肉毒素商场边界占比仅有30%。

天然，经过近几年监管层面鼎力的打击，正规肉毒素商场占有率逐年增长。2021年，已经增多至38%。

某种进度上来说，减肥药商场也会复制这一轨迹。天然伪物商场难以幸免，然而在监管的鼎力打击下，正规药物的占比会越来越高。从这个角度来说，合规药企在这也曾由中，将会显赫受益。

天然，这并不虞味着，任何一家参与其中的合规药企，王人能有所得益。减肥药商场需求焕发是事实，合规亦然势在必行，但内卷一样是一个穷苦忽视的事实。

当今，入局GLP-1商场的药企，逾越20家。从布局的标的来看，雷同药、多靶点的鼎新药将会进行极为浓烈的战斗。

在内卷的商场，谁王人无法预见最终的走势。就像PD-1商场那样，短短几年时候，千亿商场便在各方内卷之下极速缩水。

那么，在合规趋势下，GLP-1减肥商场又会走向何方呢？